Әлемдік энергетикалық нарықтағы жағдай шиеленіскен деңгейден апатты ахуалға қарай бет алып барады, ал қаржы нарықтары мұны елемегендей әрекет етуде. Қысқа мерзімде мұндай алшақтық болуы мүмкін, өйткені маркет-мейкерлердің (биржалық саудаға қатысатын кәсіби қатысушылар, белгілі бір қаржы құралдары бойынша баға деңгейін ұстап тұру үшін биржамен келісім жасайтын субъектілер) табиғаты манипуляциялар арқылы шынайы жағдайдан уақытша алшақтауға мүмкіндік береді. Дегенмен, Вашингтон мен Тегеран арасындағы текетірестің іргелі негізі бар, сондықтан бұл түйткіл ашық қақтығыссыз өздігінен шешілмейді.
АҚШ қазынашылығының 10 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі 4,44% межесіне жақындаған сәтте, Дональд Трамп Құрама Штаттар мен Иран Ислам Республикасы арасындағы бейбітшіліктің ауылы алыс еместігі туралы ауызша мәлімдемелерді жиі айта бастайды. Осы жағдайға сүйене отырып, бақылаушылар мынадай тұжырым жасайды: аталған көрсеткіш ФРЖ (Федералды резерв жүйесі) мен АҚШ-тың қаржы жүйесі үшін мемлекеттік қарызға қызмет көрсету тұрғысынан аса маңызды, шекті деңгей болып табылады.
Қаржылық сауаттылық жөніндегі қысқаша мәлімет. АҚШ үкіметі салықтардан (соның ішінде кедендік алымдар мен барлық түсім түрлерінен) түсетін қаражаттан артық шығын шығарған кезде, кіріс пен шығыс арасындағы айырмашылықты қаржы нарығынан қарыз алу арқылы толтырады.
Техникалық тұрғыдан қарыз алу АҚШ қазынашылығының борыштық қолхаттарын (трежерис) шығару арқылы жүзеге асырылады. Олардың ішіндегі ең көп тарағаны — өтеу мерзімі 10 жылдық борыштық облигациялар. Бұл АҚШ үкіметінің борыштық міндеттемелер себетіндегі Brent маркалы мұнайы іспеттес негізгі көрсеткіш болып табылады. Сонымен қатар, өтеу мерзімі 1 жылдан 30 жылға дейінгі облигациялар да айналымда бар.
10 жылдық трежерис — бұл АҚШ үкіметінің америкалық мемлекеттік қарызға қаржы салған инвесторға 10 жылдан кейін ақшаны пайызымен қайтару туралы уәдесі. Бүгінгі күнге дейін мұндай борыштық облигациялар әлемдегі ең қауіпсіз инвестиция саналып келді, өйткені теориялық тұрғыдан Вашингтон өз қарыздарын әрдайым төлей алады деп есептелді.
2026 жылдың сәуір айындағы жағдай бойынша Жапония, Ұлыбритания, Қытай, Оңтүстік Корея, Қазақстан және басқа да ондаған мемлекет АҚШ-тың борыштық қолхаттарында шамамен $9,4 трлн қаражат ұстап отыр. Алайда Вашингтон мен Тель-Авивтің Иранға қарсы агрессиясы салдарынан Тегеран Ормуз бұғазын жауып тастағаннан кейін, көптеген елдерге күрт қымбаттаған көмірсутектер мен жанар-жағармай материалдарын сатып алу үшін нақты қолма-қол ақша қажет болды.
Негізінде, наурыз айында орталық банктер мен қорлар алтынды шұғыл төлем құралы ретінде жаппай сатылымға шығарды. Сонымен қатар, нарықта 85 млрд доллардың трежерисі өткізілді. Бұл тұрғыда әсіресе Түркия, Үндістан, Таиланд, Индонезия, Жапония және Оңтүстік Корея белсенділік танытты. Осының салдарынан Нью-Йорк Федералды резервтік банкінде (ФРЖ-ның негізгі ойыншысы) сақтаулы тұрған қазынашылық борыштық міндеттемелердің көлемі 2012 жылдан бері ең төменгі деңгейге дейін құлдырады. Сомалардың ауқымын түсіну үшін мына деректерді келтіруге болады: Жапония – 1,2 трлн доллар, Ұлыбритания – 895 млрд доллар, Сауд Арабиясы – 140 млрд доллар, БАӘ – 115 млрд доллар көлемінде актив иеленіп отыр.
Нарықтың көптеген қатысушысы бір активті бір мезгілде сатқан кезде оның құны төмендейді. Мысалы, сізде құны 1000 доллар болатын және жылына 30 «бакс» (3%) кіріс әкелетін облигация бар делік, бірақ АҚШ қазынашылығы оның толық құнын сізге тек 2035 жылы төлейді. Алайда, күтпеген жағдайларға (форс-мажор) байланысты қаржы дәл қазір қажет болса, сіз бұл борыштық қолхатты 900 долларға сатасыз.
Нәтижесінде, инвестор үшін қазынашылық облигациялардың кірістілігі артады (ол 1000 долларлық бағалы қағазды өз құнының 90%-ына сатып алды), бірақ сонымен бірге АҚШ үкіметі үшін мемлекеттік қарызға қызмет көрсету шығындары да өседі.
Түрлі елдердің орталық банктері мен ұлттық қорлары америкалық мемлекеттік облигациялардан жаппай арыла бастағанда, Вашингтонның жаңадан нарыққа шығарған қарыз қағаздары бәсекеге қабілетсіз болып қалады. ФРЖ амалсыз мемлекеттік қарыздың 15 пайызын өзі сатып алып, балансына тіркеуге мәжбүр болды.
Инвесторларды қызықтыру үшін АҚШ-тың қаржы билігі облигациялардың үстеме пайызын (кірістілігін) көтеруге мәжбүр. Ал бұл қадам федералды бюджетке түсетін салмақты арттырып, онсыз да 39 триллион долларға жеткен мемлекеттік берешекті өтеуді бұрынғыдан да қиындата түседі.
Сонымен қатар инвесторлар соңғы 2,5 жыл бойы АҚШ қазынашылығының 10 жылдық облигацияларын іс жүзінде сатып алмай отыр. Негізгі инвестициялар 2 және 3 жылдық қысқа мерзімді қағаздарға бағытталуда. Бұл ірі қаржы ойыншыларының ұзақ мерзімді америкалық борыш құралдарына сенімі төмен екенін көрсетеді. Алайда Вашингтон үшін қарыз алудан бас тарту мүмкін емес. Дональд Трамп 2024 жылғы президенттік сайлауда жеңіске жеткеннен кейінгі кезеңде АҚШ-тың мемлекеттік қарызы шамамен 3 трлн долларға артты (орта есеппен әр 5 ай сайын 1 трлн доллар).
Осыған байланысты Ақ үй Иранға қарсы құрлықтағы әскери операция жүргізу және Парсы шығанағындағы мұнай-газ ресурстарын өз бақылауына алу мақсатында күш қолдану әдісіне міндетті түрде жүгінетін болады. Сонымен қатар, Вашингтон мен Тегеранның ұстанымдары тараптардың өзара ымыраға келу мүмкіндігінен әлі де алыс екенін көрсетеді.
Атап айтқанда, Тегеран 2025 жылы 12 күндік соғыс кезінде «жойылды» деп танылған байытылған уранды елден шығару мәселесін талқылаудан үзілді-кесілді бас тартты.
